Este es el segundo de tres artículos sobre cómo salir de su negocio mediante la recapitalización.
Cuando la mayoría de los fundadores piensan en una salida, piensan en la empresa gigante que entra y firma un cheque enorme para comprar todas sus acciones. Sin embargo, la salida más probable para muchos propietarios es algo que parece más bien una salida a medias. Se llama "recapitalización mayoritaria" o "recapitalización mayoritaria" y tiene sus pros y sus contras.
Primero, analicemos la definición: una recapitalización mayoritaria es cuando usted vende más de la mitad (de ahí el término "mayoría") de sus acciones a un inversor y "transmite" el resto de sus acciones a una nueva entidad que el adquirente establece. hasta ser dueño de su negocio.
Te conviertes en accionista minoritario de tu antiguo negocio.
Ventajas de una recapitalización mayoritaria
A su merced Te conviertes en accionista minoritario de una empresa que ya no controlas. Esto significa que el grupo de capital privado decidirá cuándo y si quiere vender su negocio. Entonces, si cuenta con esa segunda cantidad de efectivo para hacer algo que siempre ha soñado, es posible que tenga que esperar un poco, a menos que haya negociado una "opción de venta". Una opción de venta le da derecho a vender las acciones restantes al adquirente a una valoración predeterminada, pero es difícil obtenerlas de la mayoría de los adquirentes. Escuche a Tyler Smith mientras utilizó una opción de venta para limitar sus desventajas cuando vendió SkySlope a Fidelity National por 80 millones de euros. Puede que no te gusten sus cambios Un grupo de capital privado normalmente invertirá en su negocio si ve una manera de mejorarlo. Eso significa que probablemente harán cambios en su empresa que usted no había pensado o con los que quizás no esté de acuerdo. Para un fundador orgulloso, eso puede parecer una cirugía a corazón abierto sin anestesia. Escuche por qué el 90% de los empleados de Sherry Deutschmann se fueron después de que una firma de capital privado adquirió LetterLogic y destruyó su plan de bonificación. Tu manzana puede pudrirse Aunque la mayoría de los grupos de capital privado son expertos, algunos no lo son. Pueden subestimar o descartar la delicada alquimia que es su empresa y arruinarla, dejándolo con poco o nada para la segunda mitad de sus acciones. Escuche a Ryan Moran mientras describe la pérdida de una porción de siete cifras de su empresa cuando la vendió a un fondo de capital privado y estos contrataron a un nuevo director ejecutivo. Margen de error más estrecho Recuerde que la mayoría de las adquisiciones de capital privado se financian pidiendo prestado parte del dinero. Su empresa necesitará devolver ese dinero (lo cual es más difícil hoy en día con tasas de interés más altas), por lo que tendrá un margen de error más estrecho para administrar su empresa bajo la carga de esa deuda. Si sufre unos meses de escasez, la vida podría volverse desagradable muy rápidamente. Puedes ser despedido Una vez que te conviertes en accionista minoritario, ya no controlas las cosas y es posible, dependiendo de tu acuerdo, que te despidan de tu propia empresa. En el caso de Lloyed, luchó por acostumbrarse a la vida bajo un nuevo liderazgo. En sus propias palabras, se convirtió en un empleado "insufrible", por lo que finalmente Lloyed y Radian llegaron a la conclusión de que probablemente ya no era la mejor persona para dirigir Boast.
Article of Built to Sell / Valuebuilder, September 2023